Linguistic Understandability, Signal Observability, Funding Opportunities, and Crowdfunding Campaigns（语言可理解性、信号可观察性对众筹项目在线融资绩效的影响）

研究成果：Linguistic Understandability, Signal Observability, Funding Opportunities, and Crowdfunding Campaigns（语言可理解性、信号可观察性对众筹项目在线融资绩效的影响）

作者：王伟，徐玉婷，Yenchun Jim Wu, Mark Goh

发表期刊：Information & Management

    本研究考察了叙事的可读性和可理解性对信号接收者接受信号的影响，这反过来又会影响潜在资助者的决定，从而影响资助结果。应用词汇相关指标和语法相关指标分析了众筹平台Indiegogo的267688个众筹项目，采用文本挖掘方法进行分析。企业家必须应用正确的词汇和语法相关指标组合，以提高在线叙事的可读性和可理解性，从而发出正确的信号来吸引项目资助者。我们的研究结果表明，大多数指标都有助于成功筹资。一些指标表现出曲线、U形或倒U形的影响。词汇相关指标的重要性高于语法相关指标，难词数量在指标中排名第一。这项研究将信号的可观察性、语言线索和资助成功联系起来，并为理解信号理论和叙事提供了理论和实践启示。具体来说，理性的潜在支持者总是会收集信息，他们需要权衡替代方案的后果，做出决定并采取谨慎的行动，这强调了为理性决策发出明确信号的重要性。然而，对网络融资领域的信号传输缺乏系统的研究，这是导致中国在线融资风险频发的原因之一。有时，可读性和技术内容是一对矛盾。在可读性和技术内容之间的权衡中，许多研究发现，语言特征的影响会产生倒U形效应。我们的研究结果表明，可读性具有类似的倒U形效应，并且有一个阈值可以逆转这种影响。简而言之，企业家不能用过于简单的文字描述。它们必须在文本可读性和技术内容之间取得平衡。

《Information & Management》是Elsevier（爱思唯尔）出版社旗下的刊物，于1978年创刊，服务于信息系统领域的研究人员以及设计、实施和管理信息系统应用程序的组织的管理人员、专业人员、管理人员和高级管理人员。 《Information & Management》的主要目标是收集和传播关于信息系统领域新的和先进的发展的信息，为信息系统的培训和教育提供材料，鼓励在信息系统方法和应用方面取得进一步进展。其刊文涵盖信息系统的开发和使用范围，为企业、公共行政和国际组织提供管理政策、战略和活动。影响因子为10.328，是信息管理领域的重要期刊之一。

融资者回复对众筹项目融资绩效的影响：符号的调节作用

研究成果：融资者回复对众筹项目融资绩效的影响：符号的调节作用

作者：王伟，赵勇勇，王洪伟

发表期刊：南开管理评论

众筹融资者对在线评论的回复同时使用了符号和文字，二者共同决定投资者决策。本文专注于符号和文本情感对众筹项目融资绩效的影响，以及符号的调节作用。以解释水平理论中的心理距离为理论基础，从心理层面阐述融资者回复的说服效应，以解释水平理论中的事件发生概率构建心理距离模型。采用爬虫抓取摩点众筹网站的3，644个项目，及其148，833条融资者回复为研究语料，并对数据进行清洗、预处理以及语料规范化。采用自然语言处理技术对回复文本和符号进行文本挖掘。以基于语料标注的朴素贝叶斯分类模型进行文本情感标注；并量化标点符号（感叹号和问号）与表情符号的使用，构建计量模型估计文本情感和符号的影响。就回复情感而言，中性情感比非中性情感更有利于缩短心理距离，提高融资绩效；非中性情感中，消极情感在引起共情方面更具优势。就符号内容而言，标点符号对融资绩效具有正面影响，且负向调节回复情感的效用；表情符号则对融资绩效具有消极影响，并在回复情感和融资绩效之间起到正向调节作用。本文证实了标点符号的正面效用，以及表情符号的负面效用；并且证实了符号对文本情感的调节作用。理论上，解释了文本对用户的说服效用，从文本情感和符号使用角度完善了解释水平理论，为文本说服机制和心理距离效应提供了理论解释；实践上为众筹融资者有效回复提供了参考。

《南开管理评论》创刊于1998年。《南开管理评论》（Nankai Business Review）是由国家教育部主管、南开大学国际商学院主办的中文版双月刊物。该期刊是国家自然科学基金委管理科学部认定的A类期刊，同时收录于北大《中文核心期刊要目总览》、南大《中文社会科学引文索引》、中国优秀期刊遴选数据库、北大图书馆收录期刊、中国期刊全文数据库（CJFD）、国家期刊提名奖期刊、中国科技期刊优秀期刊。 

投资者经验对在线融资项目融资绩效的影响：未来流行度和项目声望的中介作用

研究成果：投资者经验对在线融资项目融资绩效的影响：未来流行度和项目声望的中介作用

作者：王伟，赵勇勇，王洪伟，郭丽环

发表期刊：中国管理科学

前期投资者影响后续投资者参与意愿，为了分析前期投资者经验对在线融资项目融资绩效的影响机制，以及融资者面对不同经验投资者的参与策略差异，构建了以未来流行度和项目声望为中介变量的模型。依据投资时序，本文以中国投资者真实投资数据为研究对象，观察窗口从2009年到2018年，包含602，412位投资者对6，420个众筹项目的896，407次投资行为，采用数据分析、情感分析和文本挖掘方法，分别以时间序列模型和面板数据模型进行估计。结果表明，前期投资者经验对众筹项目融资绩效具有正面影响，且未来流行度和项目声望在前期投资者经验对融资绩效的影响中起到部分中介作用。经验丰富的投资者具有类似意见领袖的作用，引导后续投资者，提升项目的未来流行度和声望，以此为中介使项目取得更高的融资绩效。除此之外，融资者的参与策略依赖于前期投资者经验。如果前期投资者具有丰富经验的话，融资者较少进行项目更新、社交参与和干预有利于融资绩效的提升；而当前期投资者缺乏经验时，融资者在融资过程中需要主动参与社交、讨论和进度更新。本文理论上丰富了对投资者经验的价值挖掘，提升了融资绩效的影响路径分析，完善了行为科学、决策科学在创业领域的应用；实践上为融资者提供了参与策略指导。

《中国管理科学》是由中国科协一级学会“中国优选法统筹法与经济数学研究会”和“中国科学院科技政策与管理科学研究所”主办的一级学术期刊。1984年创刊，原名《优选与管理科学》，1993年正式更名为《中国管理科学》。在国家自然科学基金委员会管理科学部组织的评议中，《中国管理科学》1999年被认定为国内管理科学类十七种重要期刊之一；2002－2003年被遴选与认定为20种重要学术期刊；2006年被认定管理科学A级重要期刊。 

作者简介：王伟，同济大学管理科学与工程专业博士，太阳集团信息管理与信息系统系教授、博士生导师。主要研究领域包括众筹众包、情感分析、文本分析、用户行为和电子商务，致力于使用新兴的信息技术分析在线融资、电子商务。从事信息分析与预测、R语言分析、Python数据分析、统计分析、数据挖掘的教学工作。2014-2015年度美国加州大学圣地亚哥分校Rady商学院信息与创新战略系访问学者。曾在《世界经济》、《管理科学学报》、《系统工程理论与实践》、《南开管理评论》、《系统工程学报》、《中国管理科学》、《Decision Support Systems》、《Computers in Human Behavior》、《Information & Management》、《Information Processing & Management》、《Technological Forecasting and Social Change》等权威刊物发表论文50余篇，出版专著1部。主持2项国家自然科学基金项目、2项省部级项目，入选2018年度“福建省高校新世纪优秀人才支持计划”。